El Banco de México (Banxico) anunciará el jueves 5 de noviembre su penúltima decisión de política monetaria de 2026. La expectativa predominante es que mantenga la tasa de referencia en 6.5%, nivel que conservó en septiembre, aunque algunos analistas anticipan un recorte de 25 puntos base.
La decisión se dará en un contexto de riesgos inflacionarios y presión cambiaria. La discusión también podría reflejar distintas posturas dentro de la Junta de Gobierno sobre la posibilidad de reanudar los recortes.
Predomina la expectativa de una pausa
En el sondeo de expectativas de Citi de la segunda quincena de octubre, 25 de los 37 analistas consultados previeron que la tasa permanezca sin cambios durante el resto de 2026 y todo 2027. Tres anticiparon movimientos este año y nueve, durante el próximo.
La mediana de las previsiones se ubicó en 6.5% para el cierre de ambos años. Sin embargo, Bankaool, Finamex y UBS anticiparon un recorte de 25 puntos base en la reunión de noviembre.
La encuesta de expectativas de octubre del propio Banco de México también situó en 6.5% la mediana prevista para la tasa de fondeo interbancario al cierre de 2026 y 2027. El sondeo elevó ligeramente la previsión de inflación general para 2026, de 3.87% a 3.88%, y ajustó la expectativa de crecimiento económico de 1.4% a 1.5%.
El peso y las posturas de la Junta, entre los factores
Las minutas de septiembre mostraron que tres de los cinco integrantes de la Junta de Gobierno estaban abiertos a evaluar nuevos recortes. Por su parte, Bank of America anticipó que la tasa se mantendría mediante una votación de cuatro contra uno, aunque señaló que un recorte también era posible.
La depreciación reciente del peso figura entre los elementos que podrían pesar en el debate. La moneda cerró octubre en 18.8 unidades por dólar, con una caída mensual de 4% y ocho semanas consecutivas de pérdidas frente al dólar.
La decisión del jueves definirá si Banxico mantiene la pausa o ajusta nuevamente el costo del dinero. Hasta que se anuncie, el 6.5% sigue siendo la tasa vigente y su continuidad es la expectativa mayoritaria, no un resultado confirmado.